실적부진의 원인이었던 CJ제일제당과의 경쟁완화로 향후 실적개선이 전망된다. 1) 연말부터 경쟁완화로 1Q11 실적이 (+)로 반전했고, 2) CJ제일제당의 경쟁여력이 감소했으며, 3) 오뚜기의 M/S 방어도 성공적이었기 때문이다. 하반기 전반적인 가공식품 가격인상은 실적의 추가개선 가능성을 열어놓았다고 판단한다. 시가총액의 20%에 달하는 순현금을 보유하고 있다는 점도 긍정적이다. 2011E PER이 과거 평균보다 낮고, 2011E PBR 또한 1.0X 미만이기 때문에 valuation 측면에서 매력이 부각될 것으로 판단한다.
아래의 이미지를 클릭하시면 PDF 파일을 보실 수 있습니다.
No comments:
Post a Comment