에스원에 대해 BUY 투자의견과 12개월 목표주가 61,000원으로 커버리지를 개시한다. 현재 주가 수준은 2003년 이후 역사적 저점에 근접한 상황으로 신규 사업 진출 모멘텀 상실에 따른 추가 하락 위험은 제한적이라는 판단이다. 2011년에는 동사의 주력 비즈니스인 보안 관련 서비스 및 상품 부문의 성장이 예상되는 가운데 인건비 절감을 통한 비용통제 등으로 순이익이 전년대비 19.3% 증가할 전망이다. 현 시점에서는 신규사업 진출 여부의 모멘텀 보다는 기존 사업군의 펀더멘털 개선 요인들에 주목한 저점 매수 전략이 유효할 것으로 판단한다.
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