2011년에는 유럽시장의 부진에도 불구하고 안전자산 선호현상에 따른 이머징 환율 약세로 선진시장이 이머징시장을 outperform했다. 이머징시장 저평가가 지속되고 있으나, 유럽 재정위기와 글로벌 실적모멘텀 부진으로 밸류에이션 괴리가 단기간에 해소되기는 어려울 전망이다. 한국은 글로벌시장 대비 밸류에이션 괴리가 역사적 평균 수준인 가운데 실적모멘텀이 부진하면서 매력도는 중립적인 수준에 그치는 것으로 판단한다.
아래의 이미지를 클릭하시면 PDF 파일을 보실 수 있습니다.
No comments:
Post a Comment