[김성노/갑론을박] 자극과 경기 전환점 임박

최근 투자자들의 가장 큰 관심사는 중국경제지표 부진으로 압축된다. 2월 중국은 고정자산투자, 산업생산, 소매매출, 수출증가율 등에서 시장 기대치를 크게 하회하는 모습을 보였다. 중국경제에 대한 자신감이 많이 떨어지는 국면이다. 수출부진은 대EU 수출악화에서 비롯되고 있는데, 최근 세계경제뿐만 아니라 EU경제전망치는 소폭 상향 조정되고 있어 추가적인 악화보다는 소폭 개선에
초점을 맞춰야 할 것이다. 향후 주식시장의 관심은 경기회복에 초점이 맞춰질 전망이다. 우리는 2~3월을 전환점으로 2분기 경기회복 가능성이 높은 것으로 판단한다. 최근 earnings 상향 조정은 경기회복과 같이 맞물려 선순환 구조로의 진입을 가능하게 할 수 있는 단서로 작용한다.

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