최근 SBS 주가는 1~2월 광고수익 부진으로 인해 약세를 나타내고 있으나, 3월부터는 반등세로 접어든 것으로 판단된다. 연초 시행착오를 나타냈던 광고시스템이 안정화 단계에 접어들었으며, 3월 이후 광고경기회복과 드라마 라인업이 보강될 전망이다. 1~2월 실적 감안 시 1Q12 영업이익은 적자 전환되면서 컨센서스를 큰 폭 하회할 것으로 예상된다. 그러나 최근 주가 조정으로 SBS의 PBR valuation이 역사적 저점에 도달한 상황으로 추가 하락은 제한적으로 판단된다. 기존 목표주가 42,000원과 투자의견 BUY를 유지한다.
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