KOSPI는 저밸류에이션 매력이 존재하나, 기존 매크로 리스크 요인들이 해소되지 않으면서 추세적인 상승세를 기대하기 어렵다. 따라서 유럽 재정위기 뿐만 아니라 미국 경제지표 개선을 통한 경기침체 우려 해소와 인플레이션 하락에 따른 이머징시장의 긴축완화도 확인해야 추세적인 상승세가 재개될 것으로 판단한다. 리스크 요인들이 해소되기 전에는 주식시장은 밴드권 등락을 거듭할 전망이어서 보수적인 접근을 유지해야 할 것으로 판단한다.
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