목표주가를 23,000원으로 9.5% 상향조정하며 투자의견 BUY를 유지한다. 주요 전방산업인 자동차 및 건설중장비 생산량 증가와 특수강 봉강 수입량 감소로 4월 출하량은 사상최대를 기록하였으며 동사는 2010년 특수강 봉강 출하 목표를 사상최대치인 155만톤으로 연초 목표치 보다 7.6% 상향 조정했다. 최근 출하호조와 예상보다 높을 2Q10 실적 전망을 반영해 2010년 예상 순이익을 기존추정치 대비 18.5% 상향조정하며, 시장 컨센서스를 23.9% 초과할 것으로 전망한다. 현 주가는 10E PER 6.9X, PBR 0.7X로 연간 4% 이상의 배당수익률 감안 시 매력적인 valuation 구간에 위치하며, 5월부터 생산을 시작한 대형단조제품은 동사의 중장기 성장동력을 제공해 줄 것으로 판단한다.
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