삼성카드의 2011년 2분기 영업이익은 전년 동기 대비 31.8% 감소한 1,230억원을 기록하며, 시장기대를 소폭 하회하였다. 삼성에버랜드 지분매각과 관련하여 삼성카드에 대한 관심이 증가하고 있지만, 현재로서는 삼성카드의 인위적 자본구조 변동 가능성은 높지 않은 것으로 판단된다. 주가 재평가를 위해서는, 1) 견조한 자산성장을 통한 M/S 회복, 2) 대손/마케팅 비용의 적절한 관리, 3) 현금 유입 후 ROE 희석 방지를 위한 구체적 자본활용 계획 제시 등이 선행되어야 할 것으로 판단된다.
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