2Q11 실적은 경쟁격화로 컨센서스를 하회했다. 기존에 알려졌던 SO수수료 인상 외에도 홈쇼핑 업체간의 M/S 경쟁이 시작되어 경쟁강도에 따라 하반기 실적추정이 하향될 가능성이 있는 것으로 판단한다. 1) 실적모멘텀이 둔화되고, 2) 일회성이익을 제외한 2011E PER은 10.1X로 과거 5년 평균대비 18% 상회하여 투자의견 HOLD를 유지한다.
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