강원랜드의 3Q11 실적은 카지노 매출액 부진과 컨벤션 호텔관련 비용 증가 등으로 시장 예상치를 하회했다. 카지노 VIP 실적부진 외에도 일반영업장의 입장객 감소가 매출액 증가를 제한했다. 그러나 카지노 건전화 정책을 통해 장기출입자의 비중이 감소하면서 고객 믹스는 개선되고 있으며, 객단가 또한 증가하고 있어 4분기 실적은 회복될 전망이다. 현 주가는 2012년 환경개선공사 완료 이후의 영업장 확장가능성에 대한 기대감을 상당부분 반영하고 있다. 주가의 추가상승 모멘텀은 2012년 3월 공사 완료 후 향후 일정에 대한 가시성이 높아지는 시기에 재등장할 것으로 판단한다.
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