[이지연/통신서비스] SK브로드밴드(033630):3Q11 Review_기대에 못미치는 실적회복 속도

SK브로드밴드의 3분기 영업이익은 +3.8% QoQ인 195억원을 기록했으나 컨센서스 대비로는 20.5% 하회하며, 실적개선의 폭이 기대에 못미쳤다. 이는 유선망 구축관련 용역비 증가 등 지급수수료가 증가했기 때문이다 (+24.3% YoY, +15.5% QoQ). 그러나 견조한 기업부문 매출 호조로 2011년 순이익 흑자 전환은 가능할 전망이다. 한편, 당분간 동사에 대한 주가 변수는 실적 개선 폭 보다는 그룹 내 미디어 부문 조직개편 이슈가 주도할 것이다. 다만, 구조조정의 시점 및 브로드밴드미디어 매각가치 산정 관련 불확실성이 남아있는 만큼 해당 이슈의 가시화 이후 긍정적 시각으로의 전환을 추천한다.

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