1Q11 매출액은 26.0% 증가한 1조3백억원을 기록하였고, 순이익은 2.8% YoY, 18.3% QoQ 증가한 588억원을 기록하였다. 이는 순이익 기준 KB 추정치를 2.1% 소폭 상회하는 실적이다. 1Q 영업이익률은 6.8%로서 양호한 수익성을 유지한 것으로 판단된다. 우리는 만도의 1Q 실적은 2011년 연간 매출 가이던스 4조3천억원과 연간 영업이익률 7.5%를 달성하는데 큰 무리가 없는 양호한 출발인 것으로 보고 있으며, 목표주가 25만원과 투자의견 BUY를 유지한다.
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