4Q12 인터넷/게임업종 실적은 컨센서스 수준으로 예상된다. 엔씨소프트를 제외한 업종 전반적으로 검색광고 및 기존 게임을 중심으로 한 외형성장 둔화와 비용증가에 의한 전년 대비 영업이익 역성장이 예상된다. 최근 업종 주가 하락으로 4Q12 실적 둔화가 추가적인 주가 조정으로 연결되지는 않을 전망이다. 업종 실적은 2Q13부터 반등이 예상되며, 1Q13 웹보드게임 규제 이슈 및 주가 급락에 따른 valuation 매력도를 감안하여 엔씨소프트>다음>NHN 순으로 매수 추천한다.
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