2Q10 실적의 핵심포인트는 장기수익성을 가늠할 1기 고로의 수익성이다. 2Q10 예상 영업이익 3,010억원 중 고로부분 영업이익은 1,000억원 이상, 영업이익률은 15%내외를 기록한 것으로 추정되어 1기 고로는 가동 첫 분기만에 기대이상의 실적을 달성한 것으로 관측된다. 올해 고로사업 영업이익률은 11%로 예상하며 내년 2기 고로가 상업생산에 들어가면 고정비 감소로 고로사업 영업이익률은 13%대로 개선될 전망이다. 2011년 예상 영업이익과 순이익은 각각 1.6조, 1.2조로 올해보다 약 75% 및 50% 증가할 전망이며, 2Q10 고로사업 실적과 2011년 예상실적 변경을 반영해 목표주가를 130,000원으로 상향한다. 현대제철을 철강업종 top pick으로 유지한다.
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