SBS의 1Q11 실적은 컨센서스를 큰 폭 상회하였다. 전년 동기 대비 광고수익 증가와 제작원가 증가 둔화는 예상대로 나타났으나, 판권 매출 증가에 따른 사업수익 증가가 예상치 대비 80억원 상회하면서 컨센서스를 상회한 영업이익을 나타냈다. 3월 이후 타 경쟁사 대비 프로그램 경쟁력이 약화된 측면이 있으나, 1Q11 상승된 드라마시청률로 인해 2Q11 이후 판권 매출 증가가 지속될 전망이다. 향후 지상파 재전송 대가 산정 및 광고규제 효과를 K-IFRS 기준 추정모델 변경한 후 실적 추정치 및 목표주가 변경 여부를 고려할 계획이다.
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