현대해상의 FY11 수정순이익은 3,989억원 (+94.2% YoY)으로 컨센서스 (4,008억원) 및 KB투자증권 추정치 (3,889억원)에 부합하는 실적을 기록하였다. 이번 실적발표회에서 현대해상의 FY12 순이익 가이던스는 보수적이라고 판단되는 3,950억원 (-1.0% YoY)을 제시하였지만 보장성인보험의 월납신계약 증가율을 +11.2% YoY로 제시한 점과 자동차보험손해율을 전년과 비슷한 수준으로 제시한 점은 긍정적으로 판단한다. 기저효과로 현대해상의 FY12 실적모멘텀은 상대적으로 낮겠지만 여전히 23% 수준의 ROE를 유지하는 양호한 실적을 기록할 전망이다. 현대해상에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 44,000원을 유지한다.
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