QE3 이후 유가 상승이 제한적이라는 측면에서 정유 업종에 대해서 중립적으로 판단한다. 유가가 글로벌 GDP 또는 미국 GDP의 5% 수준으로 QE1 또는 QE2 당시 대비 이미 높고, 2013년까지 원유 수급은 균형 및 소폭의 공급과잉이 예상되며, 미국의 원유재고 감소 추세도 4분기 들어서면서 둔화될 가능성이 높기 때문이다. 또한, 석유화학 제품 가격 상승은 석유화학 업종의 단기 주가상승 모멘텀으로 작용할 수 있겠으나, 산업의 구조적인 회복을 위해서는 유럽 수요의 회복이 필요하다.
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