[김성노/갑론을박] QE3 긍정적 효과를 위한 조건

QE3의 긍정적인 효과가 클 것으로 예상된다. 특히 하반기 경기회복 기대감을 강화시킬 것이라는 점에서 주식시장에는 긍정적이다. 그러나 QE3가 세계경제에 긍정적인 효과를 장기화시키기 위해서는 물가안정이 선행돼야 할 것이다. QE1, QE2 사례에서 달러화 약세, 이로 인한 상품가격 급등이 진행됐다. 결국 상품가격상승이 인플레이션을 유발해 소비둔화로 마감된 사례가 QE2다. 우리는 QE3 단행 이후 달러화 약세는 제한적일 것으로 예상하며, 가장 부담스러운 국제유가는 전략비축유 방출 가능성을 높일 것으로 전망한다. QE3로 인해 금융, IT, 자동차업종의 수혜가 예상되나, 정유업종은 정제마진 축소, 전략비축유 방출 부담 등이 진행될 수 있는 영역이다.

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