[김성노/갑론을박] Earnings cut을 감안해도 저평가

2011년 1분기에 이어 MSCI KOREA 2분기 earnings도 시장 기대치를 하회한 상태다. 하반기 earnings 전망도 상당히 불투명해진 상태다. 우리는 2011년 MSCI KOREA 순이익이 향후 8조원 가량 하향 조정될 것으로 예상한다. 4분기 일회성비용 인식과 IT산업의 침체권 진입이 추가적인 earnings 하향 요인이다. 그러나 2011년 순이익 전망은 우리가 2월에 제시했던 수준에 머물 것으로 예상된다는 점에서 큰 악재로 인식할 필요는 없다. 왜냐하면 이미 주식시장은 충분히 저평가된 상태인데 매년 있었던 비용인식이 새삼스럽게 악재로 작용하지는 않을 것으로 예상하기 때문이다.

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