6월 그리스, 프랑스 선거결과가 큰 반항을 몰고 오지는 않을 것으로 예상한다. 2011년 원론적으로 재정적자 guideline이 합의된 이후 2012년 개별국가 사정에 따른 미시적인 조정이 진행될 것으로 예상하기 때문이다. 미국 고용지표 부진으로 경기둔화에 대한 우려가 존재할 수 있으나, 이는 이미 주가에 충분히 반영돼 있는 상태로 판단한다. 유럽 재정위기에 따른 글로벌 주식시장의 저평가는 이미 한계에 도달한 것으로 보인다. 유럽, 미국, 신흥시장 모두 역사적으로 가장 낮은 valuation multiple에 도달했기 때문이다. 이런 맥락에서 6월은 불확실성이 제거될 수 있는 전기가 마련될 것으로 예상한다. Portfolio 전략은 대표종목들의 투자매력도 상승에 초점을 맞춘다.
아래의 이미지를 클릭하시면 PDF 파일을 보실 수 있습니다.
No comments:
Post a Comment