[김성노/갑론을박] 불확실성이 증가하는 국면

사우디아라비아 증산으로 인해 원유가격이 안정될 경우 단기적으로 주식시장에 불리하지만, 장기적으로는 세계경제나 주식시장에 유리할 것으로 예상한다. 원유가격안정이 물가안정으로 이어져 소비위축을 심화시키지 않기 때문이다. 2011년 4월 OECD 경기선행지수 둔화 가능성이 높다는 점에서 경기둔화 우려가 커질 수 있다. 경기둔화는 지나치게 높은 earnings 전망을 하향 조정하는 계기로 작용할 전망이다. 2011년 하반기 경기, 기업실적 momentum을 기대할 수 없다면 valuation 매력이 커지는 시점까지 기다려야 할 것이다.

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