모두투어의 1Q12 실적은 낮아진 컨센서스에 부합하는 수준을 기록했다. 제로컴 정책의 영향으로 항공권대매수익이 감소하면서 매출액은 전년동기대비 4.1% 감소한 반면, 판관비의 증가로 영업이익은 전년동기대비 24.6% 감소했다. 2Q12 영업이익은 업황회복에 일본지진의 기저효과가 더해져 전년동기대비 62.8% 증가할 전망이다. 2분기를 기점으로 점진적인 턴어라운드가 예상되어, BUY 투자의견 및 목표주가 42,000원을 유지한다.
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