SK이노베이션에 대한 투자의견 BUY와 목표주가 220,000원, 정유업종 Top Pick 관점을 유지한다. SK이노베이션은 1Q12 영업이익으로 컨센서스를 상회하는 9,257억원을 달성하였다. 이 가운데 약 2천억원의 재고평가 이익이 반영되어 있고, SK에너지와 SK루브리컨츠의 일부 설비가 4월 말까지 정기보수 기간임을 감안한다면 2Q12 영업이익은 6,400억원 수준으로 감소할 것으로 예상된다. 하지만, 정제마진, PX-납사 스프레드, 윤활기유 스프레드 등이 턴어라운드 하고 있는 현 시점이 SK이노베이션에 대한 매수 적기라고 판단한다.
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