GS홈쇼핑 1Q12 영업이익은 디앤샵 합병효과 등으로 컨센서스를 6.2% 하회했다. 그러나 2012년 들어 경영목표를 M/S 경쟁에서 수익성 위주 경영으로 전환하여 2Q12부터 실적개선이 전망된다. 경쟁사대비 낮은 정액방송 비중과 수수료율 정상화를 통한 마진구조 개선을 예상한다. 현재 valuation은 과거 밴드 하단에 위치하며, 보유순현금이 시가총액의 79.2%에 달해 실적개선 가시화시 주가상승을 전망한다.
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