2011년 하반기 주식시장에서 가장 중요한 변수는 물가로 예상한다. OECD 소비자물가 상승률이 3.0% YoY를 넘어서는 3분기까지는 조정국면을, 4분기부터는 물가상승률 둔화를 계기로 주가회복이 진행될 전망이다. Commodities 가격상승으로 인해 수요위축이 진행되고 있다는 점에서 상품가격 하락이 선행되는 것이 주식시장에 이롭다. Portfolio 전략은 commodities play에서 탈피해 value
stock으로의 재편과정을 예상한다. 경기 momentum 둔화가 portfolio 변경의 시발점이 될 것으로 예상한다. IT업종은 빠른 재고조정이 선행돼야 주도력 회복이 가능하다.
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