주가를 결정하는 요인인 LEVES (Liquidity, Economic momentum, Valuation, Earnings momentum, Sentiment) 분석을 토대로 할 경우 추세적인 상승국면으로 보기는 어려운 상황이다. 최근 주가상승은 국내 유동성 개선과 그리스 이슈에 따른 sentiment 개선이 주된 요인이다. 6월부터 earnings 하향 조정이 빠르게 진행되고 있어 PER은 KOSPI 2,230pt와 동일한 수준까지 상승했다. 2004년 이후 economic momentum은 한국보다는 OECD에 연동하는 패턴을 보였다. 결과론적으로 유동성과 sentiment 개선에 따른 단기 상승에 그칠 가능성이 높아 보인다.
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