철강업 4분기 실적은 컨센서스를 하회하는 부진한 실적이 예상된다. Coverage 7개 종목 가운데 풍산을 제외한 6개 종목이 모두 컨센서스에 미달이다. 철강 가격 약세, 전방 수요 부진에 따른 판매 감소가 주 원인이다. 1분기에는 고로사 저가 원료 투입으로 업종 실적이 개선되지만 이익 규모는 여전히 과거보다 낮을 전망이다. Valuation과 주가 선반영을 감안하면 고로사의 추가 상승 가능성은 제한적이다. 1분기 Top pick으로 고려아연을 제시한다. 1Q 실적 정상화와 귀금속, 아연 T/C 상승이 예상되기 때문이다.
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