현대/기아차는 최근 3개월간 글로벌 자동차 섹터에서 가장 저조한 주가수익률을 보였다. 이는 1) EPA 연비조정 2) 엔화약세 3) 4Q12 실적부진 등이 그 요인이다. 반면, 미국/중국/유럽 자동차 시장에서는 현대/기아차의 판매믹스가 개선되는 등 선전이 지속되고 있다. 우리는 악재는 주가에 충분히 반영되었으며, 상반기 자동차 판매 성수기가 진행되면서 펀더멘털의 개선이라는 보다 근본적인 호재가 주가에 반영될 시점이라고 보고 있다.
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