2010년 철강마진은 2009년보다 축소되었는데, 가장 중요한 세가지 원인으로 ① 중국의 철강 수요모멘텀 둔화, ② 수요대비 철강 원료 공급 부족, ③ 중국 철강공급 억제효과 미미를 꼽을 수 이다. 2011년 철강을 긍정적으로 보는 이유는 단순한 논리지만 이 세가지 문제점이 최소한 2010년보다 ‘개선’되어 2010년 급격히 축소되었던 철강마진이 회복될 수 있다고 보기 때문이다. 그리고 그 개선은 2011년을 시작으로 향후 중장기적으로 강화될 것으로 판단한다. 2고로 가동으로 1Q11부터 성장모멘텀이 재 부각될 현대제철을 2011년 철강업종의 top pick으로 추천한다.
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