[이소용/유통] 광주신세계 (037710): 광주지역의 1등백화점

광주신세계는 광주지역 1등 백화점으로 입지조건의 강점, 백화점과 할인점의 복합화 장점 등으로 시장점유율이 지속적으로 상승하고 있다. 높은 명품 성장률과 할인점 수익성 강화로 컨센서스보다 높은 실적 개선이 가능할 것으로 판단된다. 시가총액의 70%에 달하는 현금을 보유하고 있다는 점도 긍정적이다. 2011E PER이 과거 평균보다 낮고, 2011E PBR 또한 1.0X 미만이기 때문에 valuation 측면에서 매력이 부각될 것으로 판단한다.

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