선진국들의 유동성 공급은 일단락된 것으로 판단한다. 미국이 QE3를 단행해야 의미 있는 유동성 공급이 진행될 전망이다. 그러나 신흥시장의 유동성 공급은 지속될 것으로 예상한다. 중국 소비자 물가안정으로 지급준비율 인하는 지속될 전망이고, 브라질과 인도가 3월 중에 금리인하를 단행할 가능성이 높기 때문이다. 결론적으로 선진국 유동성 공급 일단락된 점은 부정적일 수 있지만, 신흥국의 유동성 공급으로 이를 상쇄시킬 것이다. 향후 주식시장은 유동성에서 실물경제로의 관심이동이 필요해 보인다. 재고순환지표를 기준으로 할 경우 한국경제는 2~3월을 전환점으로 경기회복국면에 진입할 가능성이 높은 것으로 예상한다.
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