장기적으로 유가와 주가는 동행하는 것으로 나타나는데, 이는 일반적으로 경기상승국면에서 유가와 주가의 동반 강세가 진행되기 때문인 것으로 판단한다. 반면에 유가가 3~5년 이동평균을 상회하는 ‘고유가 구간’에서는 KOSPI 월평균 수익률이 평균 2.33%p underperform하면서 부진하다. 현재 평균 유가가 US$119에 형성되는 가운데 유가가 주식시장에 긍정적인 영향을 미치는 수준은
US$90인 것으로 추정한다.
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