과거 KOSPI지수가 2,000pt선에 도달하면, 지주회사들은 높은 수익률을 기록했다. 그러나 최근 2개월간 KOSPI지수가 2,000~2,050pt선을 유지함에도 불구하고, 주요 지주회사의 자회사들이 속한 화학, 정유, 기계 업종이 부진하면서 부정적인 영향을 받고 있다. 과거 2007년 이후, 지주회사의 누적수익률이 KOSPI대비 하회했던 경우는 1~2차례임을 감안하면 현재의 할인율은 과도하다는 판단이다. 다만 4월 실적장에서는 전반적인 지주회사의 상승추세보다는 각 지주사별 자회사 실적모멘텀을 파악하여 차별화 전략이 유효하다. Top-picks로 SK와 두산을 추천한다.
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