[이상원/조선,지주회사] 현대중공업(009540):왕의 귀환을 기대하며

현재 PBR 0.9X (12개월 forward)로써 조선 3사 중 가장 낮은 valuation이며, 과거 수주취소와 인도지연이 잇따라 일어났던 2008년, 2009년 (각각 1.7X, 1.1X) 보다도 낮은 수준을 기록하고 있다. 하지만 현대중공업은 향후 1) 조만간 추가적인 호주 Ichthys의 FPSO와 육상LNG플랜트 수주 가능성, 2) 점진적인 수익성 개선, 3) 현대오일뱅크의 IPO를 통한 현금유입을 고려할 때 현재의 주가수준은 지나친 저평가 구간이라는 판단이다.

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