코리안리의 1Q FY12 순이익은 202억원으로 KB투자증권의 추정치 및 컨센서스를 크게 하회하는 부진한 실적을 기록하였다. 실적 부진의 주된 원인은 보험영업에서의 리스크관리성격 비용 증가와 투자영업에서의 기저효과 및 금융시장 불안으로 인한 투자수익률 하락인 것으로 판단한다. 반면 KB투자증권이 주목하고 있는 재보험시장 하드마켓화로 인한 수재보험료는 여전히 높은 성장성을 유지하고 있는 것으로 판단한다. 지나간 실적 부진보다는 향후 실적개선의 디딤돌이 될 수 있는 수재보험료의 높은 성장성에 주목할 필요가 있다고 판단한다. 1Q FY12 부진한 실적을 감안하여 수익예상과 목표주가를 하향조정하지만 코리안리에 대한 투자의견 BUY를 유지한다.
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