2012-08-27

[허문욱/건설,플랜트] 계룡건설 (013580): 클린화과정 추가 연장, 낮은 ROE 저PBR 매력 잃어

수주액 부진이 수주잔고액 감소로 연동된다. 2014년까지 매출액 저성장국면이 예상된다. 국내사업 의존도가 높고, 해외플랜트사업이 제한적인 중견업체가 양호한 실적개선을 기대하기에는 작금의 건설경기 불황의 골이 지나치게 깊은 탓이다. 매출기성 부진과 원가율 상승에 이어 미분양주택에 대한 클린화로 2014년에나 의미있는 실적턴어라운드를 기대할 수 있겠다. 투자의견을 하향한다.

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계룡건설 투자의견하향 (20120827)

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