4분기 실적은 영업이익 3,014억원으로 컨센서스에 부합했다. 현대하이스코향 열연 판매 확대와 철근 성수기 영향으로 제품 판매량이 전분기대비 6.5% 증가했고 수출 비중은 4.5%p 낮아졌다. 2012년 실적은 매출 15.3조원(+0.3% YoY), 영업이익 1.2조원(-8.0% YoY)으로 전망된다. 1분기 영업이익 2,409억원을 기록한 후 2~4분기는 3천억원대 영업이익이 예상된다. 시황 및 실적 개선, 제3고로와 원료 투자를 통한 중기 성장성을 감안해 BUY 의견을 유지한다. 하지만 단기적으로는 2~3월 가시화될 자동차용 열연 가격 인하 Risk도 염두에 두어야 할 것으로 판단된다.
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