[최원열/유틸리티,운송] 한국가스공사 (036460): 4Q11 Review_ 재무적 안정화가 필요한 시점

모잠비크 대규모 가스전 확보 등 해외 자원개발은 지속적으로 우상향 기조를 유지하고 있어 긍정적이다. 미수금 (2011년 말 기준 4.4조원)이 높은 수준이나, 회수단가 인상으로 점차 감소할 것으로 예상한다. 다만 부채비율 (347.7%)이 높은 수준인데, 주가의 추가 모멘텀은 재무적 안정화를 통해 발생될 것으로 판단한다.

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