4Q11 실적 발표는 리니지1 부문유료화 누락과 기존 게임들의 전반적인 실적 하락세 영향으로 시장 컨센서스를 큰 폭으로 하회하였다. 이번 실적발표에서는 상반기 내 국내 B&S 상용화에 대한 자신감이 피력되면서 단기 불확실 요인을 해소시켜 주었다. 그러나 본격적인 주가 re-rating은 여전히 중국을 포함한 해외시장에서 발생된다는 판단이며, 국내 B&S 상용화 시점을 1차 차익실현 기회로 삼을 것을 추천한다. 기존 목표주가 360,000원, 투자의견 HOLD를 유지한다.
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