2Q12 실적은 전년 대비 가입자 유치 영업력 회복과 홈쇼핑 송출수익 증가를 나타내면서 일회성 지급수수료 항목을 제외하고 컨센서스를 충족시켰다. 6월부터 상승세에 접어든 가입자 수 증가세는 하반기로 갈수록 확대될 전망이며, 이에 따른 가입자유치비용 및 마케팅비 증가로 인해 영업이익 성장세는 둔화될 전망이다. 그러나 유료방송시장 내 점유율 확대는 홈쇼핑 송출수익 증가로 연결되고 있으며, 2013년부터 발생될 본격적인 영업 레버리지에 초점을 맞춘 매수 관점이 필요하다는 판단이다. 기존 목표주가 35,000원과 투자의견 BUY를 유지한다.
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