[이지연/통신서비스,화장품] KT (030200): 1Q12 Preview_장기적 매수 전략으로 전환할 때

KT의 1분기 영업이익은 5,747억원 (-20.9% YoY, +89.1% QoQ)로 컨센서스 대비 27.2% 상회했다. 마케팅비용 (-21.0% YoY, -21.3% QoQ) 절감이 예상보다 큰 폭으로 이루어졌기 때문이다. 이는 그간 주가에 반영되어 있던 비용 증가에 대한 우려를 상당 부분 해소시켰다는 점에서 긍정적이다. 또한, 유선전화 매출액 감소폭이 둔화되고 있다는 점도 주목할 만하다. 2분기 수익성에 대한 우려는 여전히 존재하나 이미 주가에 충분히 반영되어 있는 만큼, valuation 매력 및 하반기 실적 개선 기대감에 기댄 장기적 매수 전략으로 전환을 추천한다.

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