Macro 측면에서는 여전히 불확실성이 남아 있다. 미국 고용지표 부진, 2분기 경제지표 발표를 앞둔 시점에서의 중국 금리인하 등이 당장의 경기부진을 반영하는 것이기 때문이다. 그러나 중국의 연속적인 금리인하는 중기적으로 경기회복을 가능하게 할 것으로 예상한다. Earnings season이 본격화되는데 당장에 강력한 earnings momentum은 없는 상태다. 그러나 한국, 미국 valuation이 금융위기 이후 최저 수준으로 떨어진 점은 긍정적이다. 금융위기가 재발하지 않는다면 추가하락 위험이 거의 없기 때문이다. 결론적으로 당장에 경제지표 개선, 실적개선 등을 기대하기는 어렵지만, 더 나은 미래에 대한 기대감은 유효한 것으로 판단한다.
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