2Q10 영업이익은 628억원, 영업이익률은 12.6%로 사상 두번째로 높은 분기실적을 기록했다. 투자포인트는 1) 가동률 및 롤마진 상승으로 특수강 봉강 수익성이 구조적으로 정상화되면서 하반기에도 영업이익률 8%이상, 분기 400억 이상의 영업이익이 전망되고, 2) 대형단조 투자비가 2009년을 정점으로 감소하면서, 2004년 이후 3차례에 걸쳐 진행된 투자 마무리와 함께 올해부터 투자 회수기에 진입하며, 3) 특수강 봉강 수익성 향상으로 2010년부터 ROE가 10% 이상 꾸준히 유지될 수 있다는 점이다. 2010년 및 2011년 EPS를 각각 51.5%, 29.4% 상향하고 목표주가를 10년 및 11년 평균 BPS 27,200원에 PBR 1.0X를 적용, 28,000원으로 기존대비 21.7% 상향한다.
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