미국 경기둔화는 불가피해 보인다. 다만 경기둔화가 일반적인 둔화일지 아니면 침체로 나아갈 것인지에 대한 고민이 남아 있다. 고용, 필라델피아 연준지수 등이 침체에 대한 우려를 키우고 있지만, 아직까지는 경기둔화로 봐야 할 듯하다. 향후 경기상황을 점검하기 위해서는 채권시장에 대한 관심이 필요할 것이다. 신흥시장의 outperform이 지속되고 있는데, 선진국대비 높은 경기변동성으로 인해 경기둔화국면에서는 오히려 underperform한 사례가 많다.
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