[김성노/갑론을박] 대표종목 portfolio가 유리하다

주식시장 급락과정에서 대표종목들의 투자매력이 증가한 것으로 나타난다. 대표종목들의 global peers대비 상승여력은 19.5%로 높아져 한국시장의 할인율보다 높다. 한국시장 내에서도 각 업종 평균 PER, PBR 수준으로 하락했는데, 과거 대표종목들이 누렸던 valuation premium이 사라진 상태다. 이러한 현상은 6~7월 중소형주 강세, 8월 외국인 매도 등 대표종목들의 수급악화에서 비롯된 것이다. 그러나 현재 상황에서는 안팎으로 대표종목들의 valuation 매력이 높아진 점을 주목해야 할 것이다. 우리는 2011년 4월 이후 자동차, 화학, 정유 등 기존 주도업종에 대한 부정적인 의견을 제시했으나, 최근 valuation 매력 증가를 감안해 이를 철회한다.

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