2분기 수정순이익은 전년동기 대비 20.4% 감소한 281억원을 기록하며 KB투자증권 추정치 및 컨센서스에 부합하였다. 9월 태풍, 집중호우로 인한 일반 및 자보손해율 상승이 실적 감소의 주요인이라는 점에서 이익창출력 약화를 우려할 수준은 아니다. 높은 보장성 비중이 지속되고 있으며, 3분기 이후 갱신형상품 요율 조정을 통한 이재손해율의 하향 안정화가 본격화될 전망이다. 규모 열위는 존재하나 20% 수준의 수정 ROE를 감안시, 수정 PER 5.7X, 수정 PBR 1.1X의 밸류에이션은 투자매력도를 높이고 있다. 투자의견 BUY, 목표주가 10,700원을 유지한다.
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