[김성노/갑론을박] 경제상황이 earnings를 결정한다

 

2010년 9월 높은 물가상승과 IT 재고조정으로 인해 경기둔화가 지속될 전망이다. 2010년 3분기 대표기업들의 earnings는 예상치를 크게 하회하는 shock를 기록하고 있다. 2011년 2분기까지 경기둔화가 진행될 것으로 예상돼 earnings 하향 조정이 이어질 것으로 예상한다. 재고조정으로 인해 IT업종에 대한 기대감이 높아지고 있다. 그러나 Top-down 측면에서는 사상 최대치인 재고를 털어내는 시간은 최소 5~6개월 진행돼야 할 것으로 판단하며, 2011년 2분기에나 outperform이 가능할 것으로 전망한다.

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