3Q10 영업이익은 2,066억원으로 컨센서스에 부합했고 순이익은 컨센서스를 45% 상회했다. 최악의 봉형강 시황에도 기존사업의 영업이익률은 6%대 중반 (영업이익 1,200억원 내외)으로 기대 이상의 수익창출 능력을 보여주었고, 고로사업 영업이익률은 12% 수준 (영업이익 900억원 내외)으로 당초 목표했던 수준의 수익성을 유지하고 있는 것으로 평가된다. 4Q10은 부진했던 기존 사업부의 수익성 개선과 고로사업부 출하량 증가로 영업이익은 2,900억원 수준으로 증가할 전망이다. 2기고로는 11월 23일 화입될 예정으로 2Q11부터 전체 분기당 출하량은 400만톤을 넘어설 것으로 보여 주춤했던 성장모멘텀이 재부각될 전망이다. 현대제철을 철강업종의 top pick으로 유지한다.
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