2분기 별도 영업이익은 510억원으로 컨센서스를 35% 상회했다. 민수와 방산에서 각각 200억원대 영업이익을 기록했고, 기타영업이익 75억원이 반영된 결과다. 연결 실적은 PMX의 재고평가손실에 따른 적자로 예상보다 부진했으나 하반기에는 구리 가격 반등으로 흑자 전환이 예상된다. 하반기 영업이익은 구리 가격 안정, 방산 매출 확대에 힘입어 3분기 447억원, 4분기 565억원으로 상승 흐름이 이어질 전망이다. 2009년 3분기 이후 추세적으로 진행되던 수익성 하락이 끝나고 2012년 수익성 상승 사이클에 접어든 것으로 판단된다. BUY, 적정주가 36,000원을 유지한다.
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