상위 5개 손해보험사의 1Q FY12 순이익은 5,834억원 (-9.9% YoY, +20.4% QoQ)으로 기존 KB투자증권의 추정치를 소폭 상회 (+1.1%)하고 컨센서스 대비 소폭 하회 (-6.4%)한 것으로 추정된다. 특이할 만한 일회성 요인이 없었던 가운데 보험영업에서 인보험 중심의 보장성보험 성장성 회복과 보험료 인하에도 불구하고 안정적인 자동차손해율을 유지한 점은 긍정적으로 판단한다. 투자영업은 투자수익률 하락에도 불구하고 높은 운용자산증가율을 바탕으로 견조한 이익을 기록한 것으로 추정된다. FY11은 분기별로 이익의 변동성이 컸으나 FY12는 분기별 이익변동성이 낮아질 전망이다. Preview 결과 예상대비 자동차손해율 하락 폭이 큰 LIG손해보험의 수익예상을 소폭 상향조정하며 손해보험업종에 대한 투자의견 OVERWEIGHT를 유지한다.
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